Η επένδυση σε ETFs (exchange-traded funds) έχει γίνει δημοφιλής λόγω της διαφοροποίησης και των χαμηλών εξόδων που προσφέρουν, αλλά ορισμένα ETFs ενέχουν υψηλό ρίσκο, ιδιαίτερα αυτά που χρησιμοποιούν μόχλευση ή επικεντρώνονται σε ευμετάβλητους τομείς.
Σύμφωνα με ανάλυση του Investor’s Business Daily, η οποία βασίζεται σε δεδομένα της Morningstar Direct, το 2025 η διάθεση για ρίσκο μεταξύ των επενδυτών ETFs αυξάνεται, αλλά τα πιο ριψοκίνδυνα κεφάλαια δείχνουν μικτά αποτελέσματα.
Τι Καθιστά ένα ETF Ριψοκίνδυνο;
Τα ETFs θεωρούνται ριψοκίνδυνα όταν επενδύουν σε ευμετάβλητους τομείς, όπως τεχνολογία ή κρυπτονομίσματα, ή χρησιμοποιούν μόχλευση για να ενισχύσουν τις αποδόσεις. Το beta, που μετρά τη μεταβλητότητα σε σχέση με τον S&P 500, είναι βασικός δείκτης ρίσκου. Ένα beta 1 σημαίνει ότι το ETF κινείται παράλληλα με την αγορά, ενώ υψηλότερο beta, όπως 6,6, υποδηλώνει πολύ μεγαλύτερη μεταβλητότητα. Επιπλέον, παράγοντες όπως η χαμηλή ρευστότητα, η γεωγραφική έκθεση σε ασταθείς αγορές ή η χρήση παραγώγων μπορούν να αυξήσουν το ρίσκο.
Τα Πιο Ριψοκίνδυνα ETFs
Η ανάλυση του Investor’s Business Daily εντοπίζει τα εξής ETFs ως τα πιο ριψοκίνδυνα με βάση το πενταετές beta τους:
- Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull อง3x (TMF): Με beta 6,6, είναι το πιο ριψοκίνδυνο ETF, επενδύοντας σε μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ με τριπλή μόχλευση. Το 2025, κατέγραψε απώλειες -8%, καθώς η μεταβλητότητα των ομολόγων ενισχύεται από πολιτικές εξελίξεις.
- ProShares UltraPro Russell 2000 (URTY): Χρησιμοποιεί τριπλή μόχλευση για να ενισχύσει τις αποδόσεις του δείκτη Russell 2000 μικρής κεφαλαιοποίησης, με beta περίπου 3. Η απόδοσή του το 2025 ήταν -11%, παρά την ουδέτερη απόδοση του δείκτη, δείχνοντας ότι η μόχλευση δεν αποδίδει πάντα.
- ProShares UltraPro QQQ (TQQQ): Με beta περίπου 4, αυτό το ETF ενισχύει τις αποδόσεις του Nasdaq-100. Το 2025, απέδωσε 14,1%, ξεπερνώντας το μη μοχλευμένο Invesco QQQ Trust (11,4%), αλλά η υψηλή του μεταβλητότητα το καθιστά επικίνδυνο για μακροπρόθεσμους επενδυτές.4-10. Η πλήρης λίστα δεν περιλαμβάνεται λεπτομερώς στην ανάλυση, αλλά περιλαμβάνει ETFs με υψηλή μόχλευση ή έκθεση σε ευμετάβλητους τομείς, όπως τεχνολογία, κρυπτονομίσματα και εμπορεύματα. Παραδείγματα περιλαμβάνουν ETFs όπως το ARK Innovation ETF (ARKK), με beta περίπου 2, το οποίο επενδύει σε ασταθείς μετοχές όπως η Tesla και η Coinbase, αποδίδοντας 35% το 2025, αλλά παραμένει λιγότερο ριψοκίνδυνο από τα μοχλευμένα ETFs.
Οφέλη και Κίνδυνοι
Τα ριψοκίνδυνα ETFs προσφέρουν τη δυνατότητα υψηλών αποδόσεων, ιδιαίτερα σε ανοδικές αγορές, όπως φαίνεται από την απόδοση του TQQQ. Ωστόσο, η μόχλευση ενισχύει τις απώλειες σε πτωτικές περιόδους, όπως με το TMF και το URTY, ενώ η «ολίσθηση» (slippage) από καθημερινές επαναπροσαρμογές μπορεί να μειώσει τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις. Ο Todd Rosenbluth της TMX VettaFi σημειώνει ότι «οι επενδυτές στρέφονται σε μοχλευμένα ETFs για να ενισχύσουν τις αποδόσεις, αλλά τέτοια ρίσκα δεν ανταμείβονται πάντα». Επιπλέον, τα ETFs που επενδύουν σε εξειδικευμένους τομείς ή αναδυόμενες αγορές ενέχουν κινδύνους όπως γεωπολιτική αστάθεια και χαμηλή ρευστότητα.
Εναλλακτικές Επιλογές
Για όσους αναζητούν λιγότερο ριψοκίνδυνες επενδύσεις, τα ETFs με χαμηλό κόστος και ευρεία διαφοροποίηση, όπως το Vanguard S&P 500 ETF (VOO) με αναλογία εξόδων 0,03%, προσφέρουν σταθερότητα και χαμηλή μεταβλητότητα. Το iShares Core MSCI Total International Stock ETF (IXUS) παρέχει διεθνή διαφοροποίηση με χαμηλό κόστος (0,07%), αν και συνοδεύεται από κινδύνους συναλλαγματικής ισοτιμίας. Για όσους προτιμούν εισόδημα, το Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) ξεχωρίζει για την απόδοση μερισμάτων και τη χαμηλή του μεταβλητότητα.
Η αγορά των πιο ριψοκίνδυνων ETFs το 2025, όπως αυτά με υψηλή μόχλευση ή έκθεση σε ευμετάβλητους τομείς, απαιτεί τόλμη και υψηλή ανοχή στο ρίσκο. Ενώ ορισμένα, όπως το TQQQ, έχουν αποδώσει καλά σε ανοδικές αγορές, άλλα, όπως το TMF, δείχνουν ότι το υψηλό ρίσκο δεν εγγυάται υψηλές αποδόσεις. Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά το προφίλ ρίσκου τους, να ερευνήσουν τη στρατηγική κάθε ETF και να εξετάσουν εναλλακτικές με χαμηλότερο κόστος και μεγαλύτερη διαφοροποίηση πριν λάβουν αποφάσεις. Όπως επισημαίνει η ανάλυση, «οι επενδυτές έχουν όρια όταν πρόκειται να πάρουν ρίσκα σε ETFs», και η προσεκτική επιλογή είναι κρίσιμη.
