Οι τιμές του χρυσού συνεχίζουν την καθοδική πορεία τους στις αρχές Νοεμβρίου 2025, μετά την απότομη πτώση του Οκτωβρίου που σηματοδότησε την μεγαλύτερη ημερήσια απώλεια από το 2013.
Στις 9 Νοεμβρίου 2025, η τιμή spot του χρυσού κυμαίνεται γύρω στα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά, με μικρή άνοδο τις τελευταίες ημέρες αλλά συνολική πτώση άνω του 8% από το ιστορικό υψηλό των 4.382 δολαρίων στις 20 Οκτωβρίου. Τα ETFs χρυσού και οι μετοχές εταιρειών εξόρυξης (miners) υφίστανται ακόμη μεγαλύτερες απώλειες λόγω μόχλευσης.
Η μεγάλη πτώση του Οκτωβρίου: Η χειρότερη από το 2013
Στις 21 Οκτωβρίου 2025, ο χρυσός κατέγραψε πτώση 5,7%-6,3% σε μία μόνο ημέρα – η μεγαλύτερη από τον Απρίλιο 2013 – χάνοντας σχεδόν 300 δολάρια ανά ουγγιά. Αυτό ήρθε μετά από ράλι που ώθησε την τιμή από τα 3.000 δολάρια τον Μάρτιο σε πάνω από 4.300 δολάρια, με ετήσια άνοδο 57% μέχρι τότε. Η πτώση συνεχίστηκε τις επόμενες ημέρες, με τον χρυσό να χάνει πάνω από 11% από το peak μέχρι τα τέλη Οκτωβρίου, πέφτοντας κάτω από τα 4.000 δολάρια για πρώτη φορά από τις αρχές του μήνα.
Επιδόσεις ETFs και miners
Το SPDR Gold Shares (GLD), το μεγαλύτερο ETF χρυσού, έχασε πάνω από 6% στις 21 Οκτωβρίου και συνέχισε να πέφτει, κλείνοντας στις 9 Νοεμβρίου γύρω στα 368 δολάρια. Τα ETFs εξόρυξης υπέστησαν μεγαλύτερες ζημιές λόγω μόχλευσης: Το VanEck Gold Miners ETF (GDX) βυθίστηκε 9,4%-10%, το VanEck Junior Gold Miners (GDXJ) και το Sprott Gold Miners ETF περίπου 10%. Μέχρι τις αρχές Νοεμβρίου, το GDX κυμαίνεται γύρω στα 70-72 δολάρια, με συσσωρευμένες απώλειες από το peak.
Αιτίες της πτώσης
Η διόρθωση αποδίδεται σε μαζική κατοχύρωση κερδών μετά το υπερβολικό ράλι, ενίσχυση του δολαρίου και εκροές από ETFs – οι μεγαλύτερες από τον Μάιο. Επίσης, η αποκλιμάκωση εντάσεων ΗΠΑ-Κίνας και ελπίδες για εμπορική συμφωνία μείωσαν την ζήτηση για ασφαλή καταφύγια. Τεχνικοί παράγοντες, όπως σπάσιμο υποστηρίξεων και stop-loss, επιτάχυναν την πτώση.
Προοπτικές και προβλέψεις
Παρά την διόρθωση, ο χρυσός παραμένει +50% υψηλότερα από τις αρχές του 2025. Αναλυτές όπως JPMorgan, Goldman Sachs και UBS βλέπουν ανάκαμψη, με προβλέψεις για 4.500-5.000 δολάρια μέχρι το 2026, λόγω αγορών κεντρικών τραπεζών, γεωπολιτικών κινδύνων και εισροών σε ETFs. Η ING προβλέπει μέση τιμή 4.000 δολάρια για το Q4 2025. Ιστορικά, παρόμοιες πτώσεις ακολουθούνται από rebound.
Η διόρθωση στις τιμές του χρυσού θεωρείται υγιής μετά το υπερβολικό ράλι, αλλά τα θεμελιώδη (κεντρικές τράπεζες, αβεβαιότητα) παραμένουν υποστηρικτικά. Μέχρι τις 9 Νοεμβρίου, η τιμή δείχνει σημάδια σταθεροποίησης γύρω στα 4.000 δολάρια.
