Οι τιμές εργοστασιακής παραγωγής της Κίνας τον Ιούλιο αποτυγχάνουν, οι ανησυχίες για αποπληθωρισμό παραμένουν

Η Κίνα συνεχίζει να αντιμετωπίζει οικονομικές προκλήσεις, καθώς οι τιμές εργοστασιακής παραγωγής (PPI) τον Ιούλιο μειώθηκαν περισσότερο από το αναμενόμενο, ενώ οι τιμές καταναλωτή παρέμειναν αμετάβλητες. Αυτά τα στοιχεία, που δημοσιεύθηκαν από το Εθνικό Γραφείο Στατιστικής (NBS) στις 9 Αυγούστου 2025, υπογραμμίζουν την αδύναμη εγχώρια ζήτηση και τις συνεχιζόμενες εμπορικές αβεβαιότητες που επηρεάζουν το επιχειρηματικό και καταναλωτικό κλίμα.

Οι αποπληθωριστικές πιέσεις παραμένουν έντονες, εγείροντας ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη οικονομική σταθερότητα της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου.

Αποτυχία των Τιμών Εργοστασιακής Παραγωγής
Ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI), που παρακολουθεί τις τιμές εργοστασιακής παραγωγής, μειώθηκε κατά 3,6% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, χάνοντας την πρόβλεψη των οικονομολόγων για πτώση 3,3% και ισοφαρίζοντας το χαμηλότερο επίπεδο σχεδόν δύο ετών που καταγράφηκε τον Ιούνιο. Αυτή η συνεχιζόμενη πτώση, που διαρκεί για περισσότερα από δύο χρόνια, υποδεικνύει ότι οι αρχικές προσπάθειες του Πεκίνου να περιορίσει τον ανταγωνισμό τιμών και την υπερπαραγωγική ικανότητα σε βασικούς κλάδους δεν έχουν ακόμη αποφέρει σημαντικά αποτελέσματα. Σε μηνιαία βάση, ο PPI μειώθηκε κατά 0,2%, βελτιωμένος από την πτώση 0,4% του Ιουνίου, προσφέροντας μια μικρή ένδειξη ότι οι αποπληθωριστικές πιέσεις ενδέχεται να αρχίζουν να μετριάζονται.

Αμετάβλητες Τιμές Καταναλωτή
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) παρέμεινε αμετάβλητος σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, σε σύγκριση με την αύξηση 0,1% του Ιουνίου, ξεπερνώντας την πρόβλεψη της Reuters για πτώση 0,1%. Ο πυρήνας του πληθωρισμού, που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και καυσίμων, αυξήθηκε κατά 0,8% τον Ιούλιο, το υψηλότερο επίπεδο σε 17 μήνες, υποδηλώνοντας κάποια ανθεκτικότητα στην υποκείμενη καταναλωτική ζήτηση. Ωστόσο, οι τιμές των τροφίμων μειώθηκαν κατά 1,6%, μετά από πτώση 0,3% τον Ιούνιο, εν μέρει λόγω ακραίων καιρικών συνθηκών, όπως καύσωνες και ισχυρές βροχοπτώσεις, που επηρέασαν την εφοδιαστική αλυσίδα. Σε μηνιαία βάση, ο CPI αυξήθηκε κατά 0,4%, έναντι πτώσης 0,1% τον Ιούνιο.

Οικονομικές και Εξωτερικές Πιέσεις
Οι αποπληθωριστικές πιέσεις τροφοδοτούνται από πολλούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της παρατεταμένης ύφεσης στον κλάδο της ακίνητης περιουσίας και των εύθραυστων εμπορικών σχέσεων με τις Ηνωμένες Πολιτείες, που επηρεάζουν την καταναλωτική δαπάνη και τη βιομηχανική δραστηριότητα. Οι ακραίες καιρικές συνθήκες, όπως ο καύσωνας στην ανατολική ακτή και οι έντονες βροχοπτώσεις λόγω του μουσώνα, έχουν επιδεινώσει τις οικονομικές προκλήσεις, επηρεάζοντας τις τιμές σε ορισμένους κλάδους. Επιπλέον, οι παγκόσμιες εεμπορικές αβεβαιότητες, συμπεριλαμβανομένων των περιορισμών των ΗΠΑ στις εξαγωγές τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, περιπλέκουν περαιτέρω τις προσπάθειες της Κίνας να σταθεροποιήσει την οικονομία της.

Πολιτικές Αντιδράσεις και Προοπτικές
Οι κινεζικές αρχές έχουν ξεκινήσει μέτρα για την αντιμετώπιση της υπερπαραγωγικής ικανότητας και του «αταξινόμητου» ανταγωνισμού σε κλάδους όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, αλλά αυτά θεωρούνται πιο περιορισμένα σε σχέση με τις εκτεταμένες μεταρρυθμίσεις της προσφοράς πριν από μια δεκαετία που τερμάτισαν έναν προηγούμενο αποπληθωριστικό κύκλο. Ορισμένοι αναλυτές, όπως ο Xing Zhaopeng της ANZ, βλέπουν σημάδια χαλάρωσης των αποπληθωριστικών πιέσεων, προβλέποντας ότι τα μέτρα «αντι-εσωστρέφειας» μπορεί να αρχίσουν να βελτιώνουν τον PPI από τον Αύγουστο. Ωστόσο, άλλοι, όπως ο Zhiwei Zhang της Pinpoint Asset Management, παραμένουν επιφυλακτικοί, επισημαίνοντας ότι χωρίς ισχυρά μέτρα τόνωσης της ζήτησης ή μεταρρυθμίσεις για τη βελτίωση της ευημερίας των νοικοκυριών, η ανάκαμψη της ζήτησης θα παραμείνει περιορισμένη.

Η οικονομία της Κίνας αντιμετωπίζει επίμονες αποπληθωριστικές πιέσεις, με τις τιμές εργοστασιακής παραγωγής να συνεχίζουν την πτωτική τους πορεία και τις τιμές καταναλωτή να παραμένουν στάσιμες. Παρά ορισμένες ενδείξεις βελτίωσης, όπως η μικρότερη μηνιαία πτώση του PPI και η άνοδος του πυρήνα του CPI, οι υποκείμενες προκλήσεις, όπως η ύφεση στην ακίνητη περιουσία, η αδύναμη εσωτερική κατανάλωση και οι εξωτερικές εμπορικές εντάσεις, παραμένουν σημαντικές. Καθώς το Πεκίνο εξισορροπεί τις στοχευμένες βιομηχανικές μεταρρυθμίσεις με την ανάγκη για ευρύτερη τόνωση της ζήτησης, το μέλλον της οικονομικής ανάκαμψης παραμένει αβέβαιο, με τις ανησυχίες για αποπληθωρισμό να συνεχίζουν να κυριαρχούν.