Η Επιτροπή Κινητών Αξιών και Τραπεζών των ΗΠΑ (SEC) έκανε ένα σημαντικό βήμα προς την ενσωμάτωση των κρυπτονομισμάτων στην παραδοσιακή αγορά, εγκρίνοντας προτεινόμενες αλλαγές σε κανόνες από τρεις εθνικές χρηματιστηριακές αγορές. Αυτές οι αλλαγές επιτρέπουν την υιοθέτηση γενικών προτύπων listing για spot exchange-traded products (ETPs) βασισμένα σε κρυπτονομίσματα και άλλα εμπορεύματα.
Η απόφαση αυτή, η οποία αφαιρεί το τελευταίο εμπόδιο για δεκάδες νέα spot ETFs, σηματοδοτεί μια στροφή προς πιο φιλική ρυθμιστική προσέγγιση, ιδιαίτερα υπό την κυβέρνηση του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, και αναμένεται να επιταχύνει την έλευση ETFs για νομίσματα όπως το Solana, το XRP και το Dogecoin.
Οι Νέοι Κανόνες και η Διαδικασία Έγκρισης
Μέχρι πρότινος, η SEC εξέταζε κάθε αίτηση για spot crypto ETF ξεχωριστά, απαιτώντας δύο διαφορετικές υποβολές: μία από το χρηματιστήριο που θα listάρει το προϊόν και μία από τον διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων, με έγκριση από διαφορετικές διευθύνσεις. Αυτή η διαδικασία μπορούσε να διαρκέσει έως και 240 ημέρες και περιλάμβανε δημόσια σχόλια. Σύμφωνα με την απόφαση του Ιουλίου 2025, η SEC καθόρισε λεπτομερή κριτήρια για τα χρηματιστήρια NYSE, Nasdaq και Cboe Global Markets, επιτρέποντας γρήγορη έγκριση χωρίς εξατομικευμένη εξέταση, εφόσον το υποκείμενο κρυπτονόμισμα πληροί συγκεκριμένα standards. Αυτά περιλαμβάνουν την ύπαρξη futures συμβολαίων σε ρυθμιζόμενη αγορά για τουλάχιστον έξι μήνες και άλλα κριτήρια ασφαλείας. Η έγκριση αφορά “Commodity-Based Trust Shares”, συμπεριλαμβανομένων κρυπτονομισμάτων, και επιτρέπει πλέον in-kind creations και redemptions, σε αντίθεση με τα bitcoin και ethereum ETFs που περιορίζονταν σε cash.
Πιθανά Πρώτα ETFs και Επερχόμενες Κυκλοφορίες
Τα πρώτα ETFs που αναμένεται να κυκλοφορήσουν υπό τους νέους κανόνες είναι αυτά που παρακολουθούν το Solana και το XRP, με αιτήσεις που έχουν υποβληθεί εδώ και πάνω από ένα χρόνο. Σύμφωνα με την Galaxy Digital, 10 νομίσματα πληρούν ήδη τα κριτήρια για γρήγορη listing: Bitcoin, Dogecoin, Solana, Litecoin, Chainlink, Stellar, Avalanche, Shiba Inu, Polkadot και Hedera, ενώ το ADA και το XRP θα ακολουθήσουν σύντομα. Ένα Dogecoin ETF κυκλοφόρησε ήδη στις 18 Σεπτεμβρίου 2025. Συνολικά, 16 spot crypto ETF applications περιμένουν τελική έγκριση τον Οκτώβριο, με πιθανότητα μαζικών εγκρίσεων, ενώ σχεδόν 80 επιπλέον αιτήσεις βρίσκονται στη σειρά. Η SEC έχει ζητήσει από issuers να αποσύρουν τις 19b-4 υποβολές τους, κάνοντας το S-1 filing αρκετό για έγκριση.
Στρατηγική Σημασία και Επιπτώσεις
Η απόφαση αυτή, όπως δήλωσε ο πρόεδρος της SEC Paul Atkins, στοχεύει στη μείωση των εμποδίων για ρυθμιζόμενα προϊόντα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, μειώνοντας διοικητικά κόστη και καθυστερήσεις, ενώ διατηρεί την προστασία των επενδυτών. Εκπρόσωποι της βιομηχανίας, όπως ο James Seyffart της Bloomberg Intelligence, χαρακτηρίζουν το πλαίσιο ως “το framework που περιμέναμε για crypto ETPs”, προβλέποντας “κύμα” νέων κυκλοφοριών. Η Kristin Smith του Solana Policy Institute τόνισε ότι η SEC προάγει “τον κανόνα του νόμου” για αμερικανικούς επενδυτές. Επιπλέον, η SEC ενέκρινε options για bitcoin ETFs και το Grayscale Digital Large Cap Fund, διευρύνοντας τις crypto-linked derivatives. Αυτή η εξέλιξη έρχεται μετά τις εγκρίσεις bitcoin και ethereum spot ETFs το 2024, που έσπασαν ρεκόρ συναλλαγών και άνοιξαν τον δρόμο για περαιτέρω καινοτομίες.
Με αυτή την απόφαση, η SEC μεταβαίνει από ρόλο “διστακτικού φύλακα” σε “ενεργό διευκολυντή” ρυθμιζόμενων crypto επενδύσεων, καθιστώντας το 2025 έτος-ορόσημο για spot crypto ETFs. Οι επενδυτές θα έχουν σύντομα πρόσβαση σε ποικιλία προϊόντων, από single-currency ETFs μέχρι index funds, ενισχύοντας την mainstream υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων. Ωστόσο, όχι όλα τα νομίσματα θα πληρούν τα κριτήρια άμεσα, αλλά η “πύλη” έχει ανοίξει, προμηνύοντας μια νέα εποχή για την αγορά. Για περισσότερες λεπτομέρειες, δείτε τις επίσημες ανακοινώσεις της SEC ή αναλύσεις από Reuters και CNBC
