Η Ιαπωνία εξετάζει την επαναγορά μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων

Η Ιαπωνία σχεδιάζει να επαναγοράσει ορισμένα υπερ-μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα (JGBs) που εκδόθηκαν στο παρελθόν με χαμηλά επιτόκια, σύμφωνα με δύο πηγές με άμεση γνώση του σχεδίου, σε μια προσπάθεια να περιορίσει απότομες αυξήσεις στις αποδόσεις των ομολόγων.

Η κίνηση αυτή έρχεται ως συμπλήρωμα της αναμενόμενης μείωσης της έκδοσης νέων υπερ-μακροπρόθεσμων ομολόγων, όπως αυτών με διάρκεια 20, 30 ή 40 ετών, μετά την πρόσφατη απότομη άνοδο των αποδόσεών τους.

Οι αποδόσεις των υπερ-μακροπρόθεσμων JGBs έφτασαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα τον περασμένο μήνα, λόγω μειωμένης ζήτησης από παραδοσιακούς αγοραστές, όπως οι ασφαλιστικές εταιρείες ζωής, και παγκόσμιων ανησυχιών για τα αυξανόμενα επίπεδα χρέους. Η κίνηση αυτή ακολουθεί την πίεση που δέχεται η κυβέρνηση από την πολιτική σκηνή, καθώς ο πρωθυπουργός Σιγκέρου Ισίμπα αντιμετωπίζει αιτήματα για φορολογικές μειώσεις και αυξημένες δαπάνες ενόψει των εκλογών της άνω βουλής τον Ιούλιο, μέτρα που ενδέχεται να επιδεινώσουν το ήδη τεράστιο δημόσιο χρέος της Ιαπωνίας.

Το Υπουργείο Οικονομικών, που επιβλέπει την έκδοση χρέους, αναμένεται να λάβει τελική απόφαση για τις επαναγορές μετά από συναντήσεις με συμμετέχοντες στην αγορά ομολόγων στις 20 και 23 Ιουνίου. Η διαδικασία θα απαιτήσει έγκριση προϋπολογισμού και πιθανότατα θα χρειαστεί χρόνος, σύμφωνα με τις πηγές. «Η μείωση της έκδοσης νέων υπερ-μακροπρόθεσμων JGBs από μόνη της πιθανότατα δεν θα λύσει το πρόβλημα της υπερπροσφοράς, οπότε αυτή η κίνηση είναι προς τη σωστή κατεύθυνση», δήλωσε η Μάρι Ιουασίτα, στρατηγικός αναλύτρια επιτοκίων στην Nomura Securities.

Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου της Ιαπωνίας υποχώρησε κατά 0,5 μονάδες βάσης στο 1,45% μετά την είδηση, υποδηλώνοντας ανακούφιση της αγοράς ότι η κυβέρνηση ενδέχεται να αντιμετωπίσει την υπερπροσφορά. Παράλληλα, η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) εξετάζει τη μείωση του ρυθμού αποκλιμάκωσης των αγορών στα κρατικά ομόλογα της, με σκοπό να σταθεροποιήσει την αγορά, καθώς η ζήτηση για μακροπρόθεσμα ομόλογα παραμένει ασθενής.

Η κατάσταση παραμένει αβέβαιη, καθώς η Ιαπωνία, με χρέος που φτάνει το 260% του ΑΕΠ της, αντιμετωπίζει προκλήσεις στη διαχείριση της δημοσιονομικής της υγείας, ενώ η παγκόσμια αγορά ομολόγων παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις ως πιθανό πρότυπο για τη διαχείριση δημοσιονομικού στρες.